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服装erp | 服装行业2020开局不易,嘉曼——一个IPO被否的服装品牌

2020年1月9日,根据审核结果,北京嘉曼服饰股份有限公司(下称“嘉曼服饰”)成为新年第一家IPO被否的公司,同时也是2019年10月12日至今上会的67家企业中唯一一家被否的IPO公司。早在2018年5月,大众证券报曾报道过《技术门槛较低 嘉曼服饰自有品牌依赖“代工”》一文,指出公司自身不进行产品生产,品牌产品都依靠“代工”。


嘉曼服饰


产品完全由“代工”生产


根据上市申请,嘉曼服饰计划在深交所中小板公开发行不超过2700万股,不低于发行后总股本的25%。作为服装类企业,嘉曼服饰是一家具体经营童装业务的企业,公司产品涉及0-16岁的男女儿童服装及内衣袜子等相关附属产品。

在服饰类公司中,监管部门对儿童服饰的质量及环保检测方面的要求都格外严格。嘉曼服饰采取市场化的采购,实行供应商竞标制度,但公司本身却不进行生产,公司自有品牌、授权经营品牌的产品主要采取向代工厂直接采购成衣的方式。

另一问题是,根据法律规定,尽管公司产品完全由代工厂进行生产,且由代工厂自行采购原材料,公司仍要就产品缺陷或质量问题承担责任。这也意味着,如果公司质量控制制度不能够得到可靠执行、产品品质控制各环节出现差错或产品出现原材料不符合国家质量标准等问题,公司仍将面临产品责任索赔及国家相关部门行政处罚。

值得疑问的是,关于采购,嘉曼服饰以采购竞标制度来保证产品的品质,但代工产品却是由代工厂自行采购原材料,且公司产品完全由代工厂进行生产。因此,公司把关生产出来的儿童服饰的质量及用料安全也令人疑惑。

“自买自卖”刷单造数据


需要提及的是,服饰家纺行业的进入门槛低。“服饰家纺行业同质化竞争激烈,因此具有议价能力较弱的特点。”对此,市场人士分析认为,该行业中存货和收入都是非常重要的财务数据,也是不少服饰类IPO公司失败的主要原因。

对比存货占流动资产比来看,2015年-2018年上半年服饰类行业平均值为33.89%、34.48%、30.71%、32.32%。作为服饰类公司的嘉曼服饰,公司同期分别为65.11%、52.79%、58.84%、55.79%。从存货占资产总额比来看,2015年-2018年上半年行业平均值为20.94%、20.42%、18.39%、18.94%,而公司同期分别为52.3%、52.79%、47.48%、44.5%。

除了行业技术门槛低、公司产品完全由“代工”生产、存货占比高之外,嘉曼服饰上市敏感期还曝出了销售数据存在诚信的问题。

上市之前,嘉曼服饰收到证监会警示函。经查,证监会发现公司在申请IPO上市过程中,存在刷单与自买货行为、固定资产相关内控不健全、使用个人账户支付款项或费用、未能充分抵消内部交易未实现利润、存货及其减值计提存在瑕疵等问题。

根据相关规定,上述行为违反《首次公开发行股票并上市管理办法》第四条、第十七条、第二十三条、第二十四条的有关规定,构成《首次公开发行股票并上市管理办法》第五十五条规定所述行为。按照《首次公开发行股票并上市管理办法》第五十五条的规定,证监会对嘉曼服饰采取出具警示函的行政监管措施。

时至2020年1月9日,嘉曼服饰等5家申请IPO企业集体上会审核,最终4家公司顺利通过,仅嘉曼服饰被否,成为了2020年新年第一家被否的公司。另外,嘉曼服饰还是自2019年10月12日至今上会的67家企业中,第一家被否的拟IPO企业。同时,此次被否也让IPO连续过会记录被打破。

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